Como calcular o swap?

Modificado em Fri, 7 Ago às 12:55 PM

O swap, também conhecido como rollover, é um tipo de juro cobrado sobre posições mantidas durante a noite em instrumentos forex e Contratos Por Diferença (CFD). A comissão é aplicada ao valor nominal de uma posição de negociação aberta durante a noite.

Dependendo da taxa de swap e da posição assumida na negociação, o Valor do Swap pode ser negativo ou positivo. Por outras palavras, terá de pagar uma comissão ou receberá uma comissão por manter a sua posição durante a noite. Além disso, devemos também ter em conta que esta comissão poderá ser cobrada três vezes numa sexta-feira ou quarta-feira, dependendo de cada instrumento envolvido.

Informações adicionais relativas aos fatores que afetam o Valor do Swap são explicadas no artigo "O que é um swap?".

Note-se: os valores de swap e as respetivas taxas de juro dos países utilizados nos cálculos abaixo têm apenas caráter ilustrativo. As taxas de swap reais podem variar consoante o instrumento e podem ser alteradas ao longo do tempo. Para obter os valores de swap mais atualizados, consulte a página de Especificações do Contrato de cada instrumento. Para obter as informações mais recentes sobre as taxas de juro dos países, consulte fontes de terceiros.

Ao rever os cálculos de swap, tenha em atenção que cada lado de uma posição de cobertura é tratado como uma posição aberta separada para efeitos do cálculo do swap. Se mantiver posições de Compra e Venda iguais e opostas no mesmo instrumento CFD, o swap é calculado separadamente para cada posição mantida durante a noite. O impacto combinado do swap pode representar um débito ou um crédito, mesmo quando a sua exposição líquida ao mercado é reduzida ou eliminada. Antes de manter ambas as posições abertas durante a noite, considere o impacto combinado do swap comparativamente ao encerramento de uma ou de ambas as posições.

Abaixo, fornecemos exemplos de cálculos para demonstrar como os valores do swap são determinados na prática.

1. Forex

Como exemplo, vamos considerar estas taxas históricas para o EURUSD:

Taxas de swap recebidas dos Provedores de Liquidez:

LONG	SHORT
-2.15485 %	1.57155 %

Taxa administrativa histórica da Admirals: 3%

Para uma posição long, a taxa de swap anual é calculada subtraindo a taxa administrativa à taxa anual recebida do

Provedor de Liquidez. Utilizando as taxas de exemplo, obtemos:

-2,15485% - 3% = -5,15485% ao ano
Swap diário = swap anual / 360

Para converter este valor na taxa diária apresentada na página de Especificações do Contrato, a taxa anual é dividida por 360, obtendo-se uma taxa diária de -0,01431%

Para uma posição short, a taxa anual short é calculada da seguinte forma: 1,57155% - 3% = -1,42845% ao ano, o que corresponde a uma taxa diária de -0,003%.

À semelhança do exemplo anterior com Índices, uma posição long acarreta o custo de detenção do instrumento, resultando, por conseguinte, numa taxa de juro negativa. Uma posição short normalmente gera juros, razão pela qual a sua taxa anual começa com uma taxa de referência positiva. Neste exemplo, porém, o markup supera a taxa de referência, resultando num valor negativo mesmo para a posição short.

Tenha em atenção que, na plataforma de negociação (MetaTrader), as taxas de swap são apresentadas numa base anual, o que significa que veria –5,15% para posições long e –1,42% para posições short.

Agora vamos aplicar esta taxa aos cálculos de swap pessoais:

A posição aberta de 3 lotes de EURUSD

Valor do Swap (Long), Taxa de juro diária = -0,01431%

Valor do Swap (Short), Taxa de juro diária = -0,003%.

Valor do Swap (Long) no MetaTrader, Taxa de juro anual = -5,15%

Valor do Swap (Short) no MetaTrader, Taxa de juro anual = -1,42%

Swap de 3 dias na quarta-feira

Tenha em atenção que, para este exemplo, o EURUSD está cotado a 1,16062

Tenha em atenção que numa ordem de 3 lotes, 1,00 ponto em EURUSD é igual a 30 USD

Exemplo com swap diário:

Valor do Swap (Long) = valor nocional * swap = (volume*tamanho do contrato*preço) * Swap = (3*100000*1,16062) * (-0,0001431) = -49,82 USD

Valor do Swap (Short) = valor nocional * swap = (volume*tamanho do contrato*preço) * Swap = (3*100000*1,16062) * (-0,00002%) = -10,44 USD

Exemplo com swap anual:

Valor do Swap (Long) = valor nocional * swap = (volume*tamanho do contrato*preço) * Swap = (3*100000*1,16062) * (-5,15/100/360) = -49,82 USD.
Valor do Swap (Short) = valor nocional * swap = (volume*tamanho do contrato*preço) * Swap = (3*100000*1,16062) * (-1,42/100/360) = -10,44 USD

2. Índices

Como exemplo, consideremos uma das taxas anuais históricas da ESTR (Euro Short-Term Rate): 1,931%

Para uma posição comprada, a taxa de swap anual é calculada tomando a taxa de juro de referência e subtraindo a margem adicional de 2,5%. Utilizando a taxa ESTR de exemplo de 1,931%, obtém-se:
–1,931% – 2,5% = –4,431% anualmente

Swap diário = swap anual / 360

Para converter isto na taxa diária apresentada na página de Especificações do Contrato GERMANY40, a taxa anual é dividida por 360, resultando numa taxa diária de –0,01231%.

Para uma posição vendida, a taxa anual de venda é calculada como:
1,931% – 2,5% = –0,569% anualmente, o que corresponde a uma taxa diária de –0,00158%.

A diferença entre as taxas anuais de compra e venda reflete a mecânica de financiamento da posição. Uma posição comprada acarreta o custo de manter o instrumento e, portanto, resulta numa taxa de juro negativa. Uma posição vendida normalmente rende juros, razão pela qual a sua taxa anual começa com uma taxa de referência positiva. Neste exemplo, contudo, a margem supera a taxa de referência, resultando num valor negativo mesmo para a posição vendida.

Note-se que na plataforma de negociação (MetaTrader), as taxas de swap são apresentadas numa base anual, o que significa que veria –4,43% para posições compradas e –0,57% para posições vendidas.

Apliquemos agora esta taxa aos cálculos de swap pessoais:

A posição aberta de 10 lotes em Germany40

Valor do Swap (Compra), Taxa de juro diária = -0,01231%

Valor do Swap (Venda), Taxa de juro diária = - 0,00158%

Valor do Swap (Compra) no MetaTrader, Taxa de juro anual = -4,43%

Valor do Swap (Venda) no MetaTrader, Taxa de juro anual = -0,57%

Swap de 3 dias à sexta-feira

Observe que, para este exemplo, o Germany40 cotiza a 15.000 pontos

Observe que 1,00 ponto em Germany40 equivale a 1,00 EUR

Exemplo com swap diário:

Valor do Swap (Compra) = valor nocional * swap = (volume*dimensão do contrato*preço) * Swap = (10*1*15000) * (-0,0001231) = - 18,46 EUR

Valor do Swap (Venda) = valor nocional * swap = (volume*dimensão do contrato*preço) * Swap = (10*1*15000) * (-0,0000158) = -2,37 EUR

Exemplo com swap anual:

Valor do Swap (Compra) = valor nocional * swap = (volume*dimensão do contrato*preço) * Swap = (10*1*15000) * (-4.43/100/360) = - 18.46 EUR.
Valor do Swap (Venda) = valor nocional * swap = (volume*dimensão do contrato*preço) * Swap = (10*1*15000) * (-0.57/100/360) = - 2.37 EUR.

3. Mercadorias

A título de exemplo, vejamos estas taxas históricas para o GOLD:

Taxas de swap recebidas dos Fornecedores de Liquidez:

LONG	SHORT
-4,21 %	3,712 %

Taxa de administração histórica da Admirals: 2%

Para uma posição longa, a taxa de swap anual é calculada subtraindo a taxa de administração à taxa anual recebida do Fornecedor de Liquidez. Com as taxas do exemplo, o cálculo é o seguinte:

-4,21% - 2% = -6,21% ao ano

Swap diário = swap anual / 360

Para converter esta taxa na taxa diária apresentada na página Especificações do Contrato, a taxa anual é dividida por 360, obtendo-se uma taxa diária aproximada de -0,01725%

Para uma posição curta, a taxa anual curta é calculada da seguinte forma:

3.712% - 2% = 1.712% ao ano

o que corresponde a uma taxa diária aproximada de 0,0047556%

As posições longas resultam geralmente numa taxa de swap negativa, devido ao custo de manutenção do instrumento. Uma posição curta pode normalmente resultar no recebimento de juros, razão pela qual a sua taxa anual pode começar com uma taxa de referência positiva. No entanto, a taxa de swap final depende das comissões ou margens aplicáveis.

Note que na plataforma de negociação (MetaTrader), as taxas de swap são apresentadas numa base anual, o que significa que veria -6,21% para posições longas e 1.712% para posições curtas.

Agora vamos aplicar esta taxa aos cálculos de swap individuais:

A posição aberta de 1 lote de GOLD

Valor de Swap (Longa), Taxa de juro diária = -0,01725%

Valor de Swap (Curta), Taxa de juro diária ≈ 0,0047556%.

Valor de Swap (Longa) no MetaTrader, Taxa de juro anual = -6,21%

Valor de Swap (Curta) no MetaTrader, Taxa de juro anual = 1,712%

Swap de 3 dias às quartas-feiras

Tenha em conta que, neste exemplo, o GOLD está cotado a 3992,66

Tenha em conta que, para uma ordem de 1 lote, 1,00 ponto em GOLD é igual a 1 USD

Exemplo com swap diário:

Valor de Swap (Longa) = valor nocional * swap = (volume * tamanho do contrato * preço) * Swap = (1 * 100 * 3992,66) * -0,0001725% = -68,87 USD

Valor de Swap (Curta) = valor nocional * swap = (volume * tamanho do contrato * preço) * Swap = (1 * 100 * 3992,66) * 0,000047556% = 18,99 USD

Exemplo com swap anual:

Valor do Swap (posição longa) = valor nocional * swap = (volume * tamanho do contrato *preço) * Swap = (1 * 100 * 3992.66) * (-6.21 / 100 / 360) = -68.87 USD

Valor do Swap (posição curta) = valor nocional * swap = (volume * tamanho do contrato *preço) * Swap = (1 * 100 * 3992.66) * (1.712 / 100 / 360) = 18.99 USD

4. CFD sobre Ações

A posição aberta de 10 lotes em Apple

Valor do Swap (Compra), Taxa de juro diária = -0.01686%

Valor do Swap (Venda), Taxa de juro diária = -0.01644%

Valor do Swap (Compra) no MetaTrader, Taxa de juro anual = -6.08%

Valor do Swap (Venda) no MetaTrader, Taxa de juro anual = -5,92%

Swap de 3 dias à sexta-feira

Note-se que, para este exemplo, a Apple cotiza a 125 USD
Note-se que 1,00 ponto na Apple equivale a 1,00 USD

Exemplo com swap diário:

Valor do Swap (Compra) = valor nocional * swap = (volume*dimensão do contrato*preço) * Swap = (10*1*125.00) *(-0,0001686) = - 0,21075 USD

Valor do Swap (Venda) = valor nocional * swap = (volume*dimensão do contrato*preço) * Swap = (10*1*125.00) *(-0,0001644) = - 0,2055 USD

Exemplo com swap anual:

Valor do Swap (Compra) = valor nocional * swap = (volume*dimensão do contrato*preço) * Swap = (10*1*125.00) * (-6.08/100/360) = - 0,21075 USD
Valor do Swap (Venda) = valor nocional * swap = (volume*dimensão do contrato*preço) * Swap = (10*1*125.00) * (-5.92/100/360) = - 0,2055 USD

5. Moedas digitais

A posição aberta de 1 lote em BTCUSD

Valor do Swap (Compra), Taxa de juro diária = -0,08333%

Valor do Swap (Venda), Taxa de juro diária = 0,02778%

Valor do Swap (Compra) no MetaTrader, Taxa de juro anual = -30%

Valor do Swap (Venda) no MetaTrader, Taxa de juro anual = 10%

swap de 3 dias não cobrado

Observe que para este exemplo o BTCUSD está cotado a 40.000 USD
Observe que 1,00 ponto em BTCUSD equivale a 1,00 USD

Exemplo com swap diário:

Valor do Swap (Compra) = valor nocional * swap = (volume*dimensão do contrato*preço) * Swap = (1*1*40.000) * (-0,0008333) = - 33,332 USD

Valor do Swap (Venda) = valor nocional * swap = (volume*dimensão do contrato*preço) * Swap = (1*1*40.000) * (0,0002778) = 11,11 USD

Exemplo com swap anual:

Valor do Swap (Compra) = valor nocional * swap = (volume*dimensão do contrato*preço) * Swap = (1*1*40,000) * (-30/100/360) = -33,33 USD

Valor do Swap (Venda) = valor nocional * swap = (volume*dimensão do contrato*preço) * Swap = (1*1*40,000) * (10/100/360) = 11,11 USD