Wie wird der Swap berechnet?

Geändert am Fr, 7 Aug um 1:08 NACHMITTAGS

Der Swap, auch als Rollover bezeichnet, ist eine Art Zins, der auf Positionen erhoben wird, die über Nacht bei Forex-Instrumenten und Contracts for Difference (CFDs) gehalten werden. Die Gebühr wird auf den Nominalwert einer offenen Handelsposition über Nacht angewendet.

Abhängig vom Swap-Satz und der gehaltenen Position kann der Swap-Wert entweder negativ oder positiv sein. Mit anderen Worten: Sie müssen entweder eine Gebühr zahlen oder eine Gutschrift erhalten dafür, dass Sie Ihre Position über Nacht halten. Zudem muss berücksichtigt werden, dass diese Gebühr je nach Instrument dreifach am Freitag oder Mittwoch anfallen kann.

Weitere Informationen zu den Faktoren, die den Swap-Wert beeinflussen, finden Sie im Artikel "Was ist ein Swap?".

Bitte beachten Sie: Die unten in den Berechnungen verwendeten Swap-Werte und die jeweiligen Länderzinssätze dienen ausschließlich zu Illustrationszwecken. Die tatsächlichen Swap-Sätze können je nach Instrument variieren und sich im Laufe der Zeit ändern. Die aktuellsten Swap-Werte finden Sie auf der Seite Kontraktspezifikationen des jeweiligen Instruments. Die aktuellsten Informationen zu Länderzinssätzen entnehmen Sie bitte Drittquellen.

Bitte beachten Sie bei der Prüfung von Swap-Berechnungen, dass jede Seite eines Hedges für Swap-Zwecke als separate offene Position behandelt wird. Wenn Sie gleich große, entgegengesetzte Kauf- und Verkaufspositionen im selben CFD-Instrument halten, wird der Swap für jede über Nacht gehaltene Position separat berechnet. Die kombinierte Swap-Auswirkung kann eine Belastung oder eine Gutschrift sein, auch wenn Ihr Netto-Marktrisiko reduziert oder aufgehoben ist. Bevor Sie beide Positionen über Nacht offen halten, sollten Sie die kombinierte Swap-Auswirkung im Vergleich zur Schließung einer oder beider Positionen berücksichtigen.

Nachfolgend finden Sie Beispielrechnungen, die veranschaulichen, wie Swap-Werte in der Praxis ermittelt werden.

1. Forex

Als Beispiel betrachten wir die folgenden historischen Sätze für EURUSD:

Swap-Sätze von Liquiditätsanbietern:

LONG	SHORT
-2.15485 %	1.57155 %

Historische Admirals Verwaltungsgebühr: 3%

Für eine Long-Position wird der jährliche Swap-Satz berechnet, indem die Verwaltungsgebühr vom jährlichen Satz des Liquiditätsanbieters abgezogen wird. Auf Basis der Beispielwerte ergibt sich:

-2,15485% - 3% = -5,15485% pro Jahr
Täglicher Swap = jährlicher Swap / 360

Zur Umrechnung in den täglichen Satz, wie er auf der Seite „Kontraktspezifikationen“ angezeigt wird, wird der jährliche Satz durch 360 geteilt. Daraus ergibt sich ein täglicher Satz von -0,01431%.

Für eine Short-Position wird der jährliche Satz wie folgt berechnet:

1,57155% - 3% = -1,42845% pro Jahr, was einem täglichen Satz von -0,003% entspricht.

Ähnlich wie im vorherigen Beispiel zu Indizes entstehen bei einer Long-Position Kosten für das Halten des Instruments, was zu einem negativen Zinssatz führt. Eine Short-Position erzielt in der Regel Zinsen, weshalb der jährliche Satz zunächst positiv ist. In diesem Beispiel übersteigt jedoch der Aufschlag den Referenzsatz, sodass selbst für die Short-Position ein negativer Wert entsteht.

Bitte beachten Sie, dass auf der Handelsplattform (MetaTrader) die Swap-Sätze auf Jahresbasis angezeigt werden. Das bedeutet, dass für Long-Positionen -5,15 % und für Short-Positionen -1,42 % angezeigt werden.

Wenden wir diesen Satz nun auf persönliche Swap-Berechnungen an:

Die offene Position beträgt 3 Lots EURUSD

Swap-Wert (Long), täglicher Zinssatz = -0,01431 %

Swap-Wert (Short), täglicher Zinssatz = -0,003 %

Swap-Wert (Long) im MetaTrader, jährlicher Zinssatz = -5,15 %

Swap-Wert (Short) im MetaTrader, jährlicher Zinssatz = -1,42 %

3-facher Swap am Mittwoch

Bitte beachten Sie, dass in diesem Beispiel der EURUSD-Kurs bei 1,16062 liegt.

Bitte beachten Sie außerdem, dass bei einer Positionsgröße von 3 Lots eine Bewegung von 1,00 Punkt im EURUSD einem Wert von 30 USD entspricht.

Beispiel mit täglichem Swap:

Swap-Wert (Long) = Nominalwert * Swap = (Volumen * Kontraktgröße * Preis) * Swap = (3 * 100.000 * 1,16062) * (-0,0001431) = -49,82 USD

Swap-Wert (Short) = Nominalwert * Swap = (Volumen * Kontraktgröße * Preis) * Swap = (3 * 100.000 * 1,16062) * (-0,00002) = -10,44 USD D

Beispiel mit jährlichem Swap:

Swap-Wert (Long) = Nominalwert * Swap = (Volumen * Kontraktgröße * Preis) * Swap = (3 * 100.000 * 1,16062) * (-5,15 / 100 / 360) = -49,82 USD
Swap-Wert (Short) = Nominalwert * Swap = (Volumen * Kontraktgröße * Preis) * Swap = (3 * 100.000 * 1,16062) * (-1,42 / 100 / 360) = -10,44 USD

2. Indizes:

Als Beispiel nehmen wir einen der historischen Jahreszinssätze des ESTR (Euro Short-Term Rate): 1,931 %.

Für eine Long-Position wird der jährliche Swap-Satz berechnet, indem vom Referenzzinssatz ein zusätzlicher Aufschlag von 2,5 % abgezogen wird. Unter Verwendung des Beispielzinssatzes von 1,931 % ergibt sich:
–1,931% – 2,5% = –4,431% jährlich

Täglicher Swap = jährlicher Swap / 360

Um diesen Wert in den auf der GERMANY40-Kontraktspezifikationsseite angezeigten täglichen Satz umzurechnen, wird der Jahreswert durch 360 geteilt, was zu einem täglichen Satz von –0,01231 % führt.

Für eine Short-Position wird der jährliche Short-Satz wie folgt berechnet:
1,931% – 2,5% = –0,569% jährlich

Dies entspricht einem täglichen Satz von –0,00158 %.

Der Unterschied zwischen den jährlichen Long- und Short-Sätzen spiegelt die Finanzierungsmechanik der jeweiligen Position wider. Eine Long-Position verursacht Haltekosten für das Instrument und führt daher zu einem negativen Zinssatz. Eine Short-Position erzielt normalerweise Zinsen, weshalb ihr jährlicher Satz mit einem positiven Referenzzinssatz beginnt. In diesem Beispiel übersteigt jedoch der Aufschlag den Referenzzinssatz, sodass selbst der Short-Satz einen negativen Wert ergibt.

Bitte beachten Sie, dass die Swap-Sätze in der Handelsplattform (MetaTrader) auf Jahresbasis angezeigt werden. Das bedeutet, dass Sie –4,43 % für Long-Positionen und –0,57 % für Short-Positionen sehen würden.

Nun wenden wir diesen Satz auf konkrete Swap-Berechnungen an:

Die offene Position von 10 Lots in Germany40

Swap-Wert (Long), täglicher Zinssatz = -0,01231 %

Swap-Wert (Short), täglicher Zinssatz = -0,00158 %

Swap-Wert (Long) in MetaTrader, jährlicher Zinssatz = -4,43 %

Swap-Wert (Short) in MetaTrader, jährlicher Zinssatz = -0,57 %

3-Tage-Swap am Freitag

Bitte beachten Sie, dass Germany40 in diesem Beispiel bei 15.000 Punkten notiert.

Bitte beachten Sie außerdem, dass 1,00 Punkt in Germany40 1,00 EUR entspricht.

Beispiel mit täglichem Swap:

Swap-Wert (Long) = Nominalwert * Swap = (Volumen * Kontraktgröße * Preis) * Swap = (10 * 1 * 15.000) * (-0,0001231) = –18,46 EUR

Swap-Wert (Short) = Nominalwert * Swap = (Volumen * Kontraktgröße * Preis) * Swap = (10 * 1 * 15.000) * (-0,0000158) = –2,37 EUR

Beispiel mit jährlichem Swap:

Swap-Wert (Long) = Nominalwert * Swap = (Volumen * Kontraktgröße * Preis) * (-4,43/100/360) = –18,46 EUR

Swap-Wert (Short) = Nominalwert * Swap = (Volumen * Kontraktgröße * Preis) * (-0,57/100/360) = –2,37 EUR

3. Rohstoffe

Als Beispiel verwenden wir die folgenden historischen Sätze für GOLD:

Von den Liquiditätsanbietern erhaltene Swap-Sätze:

LONG	SHORT
-4,21 %	3,712 %

Historische Verwaltungsgebühr von Admirals: 2 %

Bei einer Long-Position wird der jährliche Swap-Satz berechnet, indem die Verwaltungsgebühr vom jährlichen Satz des Liquiditätsanbieters abgezogen wird. Mit den Beispielwerten ergibt sich folgende Berechnung:

-4,21 % - 2 % = -6,21 % pro Jahr

Täglicher Swap-Satz = jährlicher Swap-Satz / 360

Um daraus den auf der Seite Kontraktspezifikationen angegebenen täglichen Satz zu berechnen, wird der jährliche Satz durch 360 geteilt. Daraus ergibt sich ein täglicher Satz von ungefähr -0,01725 %.

Bei einer Short-Position wird der jährliche Swap-Satz wie folgt berechnet:

3,712 % - 2% = 1,712 % jährlich

Dies entspricht einem täglichen Satz von ungefähr 0,0047556 %.

Long-Positionen führen aufgrund der Kosten für das Halten des Instruments in der Regel zu einem negativen Swap-Satz. Bei Short-Positionen kann grundsätzlich eine Zinsgutschrift entstehen, weshalb der jährliche Satz auf einem positiven Referenzsatz basieren kann. Der endgültige Swap-Satz hängt jedoch von den jeweils geltenden Gebühren oder Aufschlägen ab.

Bitte beachten Sie, dass die Swap-Sätze auf der Handelsplattform MetaTrader auf Jahresbasis angezeigt werden. Dementsprechend werden für Long-Positionen −6,21 % und für Short-Positionen 1,712 % angezeigt.

Wenden wir diesen Satz nun auf eine konkrete Swap-Berechnung an:

Eine offene Position von 1 Lot GOLD

Swap-Wert (Long), täglicher Zinssatz = -0,01725 %

Swap-Wert (Short), täglicher Zinssatz ≈ 0,0047556 %

Swap-Wert (Long) in MetaTrader, jährlicher Zinssatz = −6,21 %

Swap-Wert (Short) in MetaTrader, jährlicher Zinssatz = 1,712 %

Dreifacher Swap am Mittwoch

Bitte beachten Sie, dass der Kurs von GOLD in diesem Beispiel bei 3.992,66 liegt.

Bitte beachten Sie, dass bei einer Position mit einem Volumen von 1 Lot eine Kursbewegung von 1,00 Punkt bei GOLD einem Betrag von 1 USD entspricht.

Beispiel mit täglichem Swap-Satz

Swap-Wert (Long) = Nominalwert * Swap-Satz

= (Volumen * Kontraktgröße * Kurs) * Swap-Satz

= (1 * 100 * 3.992,66) * −0,0001725 %

= −68,87 USD

Swap-Wert (Short) = Nominalwert * Swap-Satz

= (Volumen * Kontraktgröße * Kurs) * Swap-Satz

= (1 * 100 * 3.992,66) * 0,000047556 %

= 18,99 USD

Beispiel mit jährlichem Swap-Satz

Swap-Wert (Long) = Nominalwert * Swap-Satz

= (Volumen * Kontraktgröße * Kurs) * Swap-Satz

= (1 * 100 * 3.992,66) * (−6,21 / 100 / 360)

= −68,87 USD

Swap-Wert (Short) = Nominalwert * Swap-Satz

= (Volumen * Kontraktgröße * Kurs) * Swap-Satz

= (1 * 100 * 3.992,66) * (1,712 / 100 / 360)

= 18,99 USD

4. CFDs auf Aktien

Die offene Position von 10 Lots in Apple

Swap-Wert (Long), täglicher Zinssatz: –0,01686 %

Swap-Wert (Short), täglicher Zinssatz: –0,01644 %

Swap-Wert (Long) in MetaTrader, jährlicher Zinssatz: –6,08 %

Swap-Wert (Short) in MetaTrader, jährlicher Zinssatz: –5,92 %

3-Tage-Swap am Freitag

Bitte beachten Sie, dass Apple in diesem Beispiel bei 125 USD notiert.
Bitte beachten Sie außerdem, dass 1,00 Punkt in Apple = 1,00 USD entspricht.

Beispiel mit täglichem Swap:

Swap-Wert (Long) = Nominalwert * Swap = (Volumen*Kontraktgröße*Kurs) * Swap = (10*1*125,00) *(-0,0001686) = - 0,21075 USD

Swap-Wert (Short) = Nominalwert * Swap = (Volumen*Kontraktgröße*Kurs) * Swap = (10*1*125,00) *(-0,0001644) = - 0,2055 USD

Beispiel mit jährlichem Swap:

Swap-Wert (Long) = Nominalwert * Swap = (Volumen*Kontraktgröße*Kurs) * Swap = (10*1*125,00) * (-6,08/100/360) = - 0,21075 USD
Swap-Wert (Short) = Nominalwert * Swap = (Volumen*Kontraktgröße*Kurs) * Swap = (10*1*125,00) * (-5,92/100/360) = - 0,2055 USD

5. Digitale Währungen

Die offene Position von 1 Lot in BTCUSD

Swap-Wert (Long), täglicher Zinssatz: –0,08333 %

Swap-Wert (Short), täglicher Zinssatz: 0,02778 %

Swap-Wert (Long) in MetaTrader, jährlicher Zinssatz: –30 %

Swap-Wert (Short) in MetaTrader, jährlicher Zinssatz: 10 %

3-Tage-Swap wird nicht berechnet

Bitte beachten Sie, dass BTCUSD in diesem Beispiel bei 40.000 USD notiert.
Bitte beachten Sie außerdem, dass 1,00 Punkt in BTCUSD = 1,00 USD entspricht.

Beispiel mit täglichem Swap:

Swap-Wert (Long) = Nominalwert * Swap = (Volumen*Kontraktgröße*Preis) * Swap = (1*1*40.000) * (-0,0008333) = - 33,332 USD

Swap-Wert (Short) = Nominalwert * Swap = (Volumen*Kontraktgröße*Preis) * Swap = (1*1*40.000) * (0,0002778) = 11,11 USD

Beispiel mit Jahres-Swap:

Swap-Wert (Long) = Nominalwert * swap = (Volumen*Kontraktgröße*Preis) * Swap = (1*1*40.000) * (-30/100/360) = -33,33 USD

Swap-Wert (Short) = Nominalwert * swap = (Volumen*Kontraktgröße*Preis) * Swap = (1*1*40.000) * (10/100/360) = 11,11 USD